Na década de 1960, baseados na evidência empírica até então disponível, muitos economistas acreditavam na validade da Curva de Phillips, que demonstra a existência de um trade-off de curto prazo entre duas variáveis econômicas. Em termos de política econômica, aceitar a validade da Curva de Phillips implica entender que não é possível reduzir o desemprego sem que haja o aumento do (a):
Produto Interno Bruto (PIB).
Inflação.
Investimento.
Saldo em transações correntes.
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